Federico Sturzenegger

De Wikipedia, la enciclopedia libre
Ir a la navegación Ir a la búsqueda
Federico Sturzenegger
Federico Sturzenegger.JPG

Bcra logo.png
Presidente del Banco Central de la República Argentina
11 de diciembre de 2015-14 de junio de 2018
Vicepresidente Lucas Llach
Predecesor Alejandro Vanoli
Sucesor Luis Caputo

Coat of arms of Argentina.svg
Diputado de la Nación Argentina
por Ciudad de Buenos Aires
10 de diciembre de 2013-10 de diciembre de 2015
Sucesor Eduardo Raúl Conesa

Banco Ciudad Logo.png
Presidente del Banco Ciudad de Buenos Aires
1 de febrero de 2008-9 de octubre de 2013
Jefe de Gobierno Mauricio Macri
Predecesor Julio Macchi
Sucesor Rogelio Frigerio

Coat of arms of Argentina.svg
Secretario de Política Económica de la Nación Argentina
12 de marzo de 2001-20 de noviembre de 2001
Presidente Fernando de la Rúa
Predecesor Miguel Bein
Sucesor Guillermo Mondino

Información personal
Nacimiento 11 de febrero de 1966 (54 años)
Rufino, Santa Fe,
Bandera de Argentina Argentina
Nacionalidad Argentina
Partido político Propuesta Republicana
Afiliaciones Cambiemos
Familia
Cónyuge Josefina Rouillet
Educación
Educado en Universidad Nacional de La Plata
Instituto Tecnológico de Massachusetts
Supervisor doctoral Rudi Dornbusch Ver y modificar los datos en Wikidata
Información profesional
Ocupación Economista
Patrimonio Green Arrow Up.svg AR $18 millones[1]
Empleador Universidad de Harvard Ver y modificar los datos en Wikidata
Firma Firma Sturzenegger.jpg
Web
Sitio web

Federico Adolfo Sturzenegger (Santa Fe, Argentina; 11 de febrero de 1966) es un economista y académico argentino que se desempeñó como presidente del Banco Central de la República Argentina entre 2015 y 2018, durante la presidencia de Mauricio Macri.

Recibido de economista en la Universidad Nacional de La Plata, luego completó su doctorado en el Massachussetts Institute of Technology. Fue economista jefe en YPF entre 1995 y 1998. En 2001 cumplió funciones como secretario de Política Económica de la República Argentina en el gobierno de Fernando de la Rúa. Luego fue presidente del Banco Ciudad de Buenos Aires entre el 2008 y 2013, y diputado nacional por el partido Propuesta Republicana entre el 2013 y 2015 durante la gestión de Mauricio Macri en el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires.[2]​ Fue profesor en la Universidad de California en Los Ángeles, Decano de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella y Profesor de Políticas Públicas de la Kennedy School of Government en la Universidad de Harvard.

Actualmente es profesor de la Universidad de San Andrés[3]​ y profesor Honoris Causa de la Universidad HEC (Haute Etudes Comerciale) en París[4]​. Es el segundo economista académico residente en Argentina con mayor impacto en la ciencia económica (basado en la cantidad y calidad de los artículos científicos publicados en revistas con referato).[5]

Biografía[editar]

Primeros años[editar]

Cursó sus estudios medios en el Colegio Nacional de La Plata entre 1978 y 1983.[6]​ En 1987 obtuvo su licenciatura en Economía en la Universidad Nacional de La Plata.[7][8]​ y en 1991 su doctorado en economía en el Massachussetts Institute of Technology. Luego de un período como profesor en la Universidad de California Los Angeles (1991-1994), volvió a la Argentina cuando José Estenssoro lo nombró economista jefe de YPF, cargo que ocupó entre 1995 y 1998.[9]​ En 1998 Sturzenegger dejó su posición en YPF para desempeñarse como decano de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella, cargo que ocupó en los períodos 1998-2000 y 2002-2005.[8]

Secretario de Política Económica (2001)[editar]

En marzo de año 2001 durante el gobierno de Fernando de la Rúa ocupó el cargo de secretario de Política Económica en Argentina, dentro de la órbita del Ministerio de Economía entonces a cargo de Ricardo López Murphy,[10]​ quien días después sería reemplazado por Domingo Cavallo.[11]

En noviembre de 2001 renunció a su cargo para dedicarse a actividades académicas.[12]

Megacanje[editar]

El Megacanje es el nombre por el cual se conoce a una operación financiera durante el gobierno de Fernando de la Rúa (1999-2001), llevaba a cabo por el entonces ministro de economía Domingo Cavallo.

El Megacanje tuvo lugar en medio de la mayor crisis económica argentina de su historia, que se extendió entre los años 1999 y 2002. Fue una operación de extensión de plazo de la deuda pública en la que se aceptaron 46 bonos y se emitieron 5 nuevos en su reemplazo. Las tasas de interés efectivas fueron entre 14,5 % y 16 %. El Megacanje fue una operación muy discutida porque la extensión de plazos se produjo en un momento de altas tasas de interés.[13]

La manera más clara de ver esto es que Argentina debía pagar en el período 2001-2031 por los vencimientos de su deuda un valor que alcanzaba los 60.500 millones de dólares, pero luego del Megacanje, ese valor se incrementaría en un 63% y llegaría a los 98.400 millones de dólares. La discusión giró en torno de si esa extensión de plazos había sido conveniente o no. En una investigación judicial al respecto, algunos peritos enfatizaron que «a la fecha en la que ésta operación se concibió y ejecutó, la misma era necesaria para defender los intereses del país.[cita requerida] Se trataba de evitar los efectos negativos que traería aparejada la cesación de pagos [...]»[14]​ y que “Es pertinente resaltar que la diferencia entre los valores nominales de la deuda nueva o deuda post canje y la deuda nueva o pre canje, tiene como explicación indubitable los diferentes tiempos de cancelación. Cabe aquí recordar que el uso del tiempo tiene un precio y que ese precio es el interés que, lógicamente, incrementa los valores nominales...”[14]​ y que “.... en valor presente el resultado de la operación es positiva". Por otra parte, el peritaje realizado por el experto en ingeniería financiera Moises Resnick Brenner sostiene que "el país sufrió un perjuicio valuado en 55.000 millones de dólares"[14]​. También fue objeto de controversia el hecho de que siete bancos obtuvieron 150 millones de dólares en comisiones. Los bancos eran: Banco Francés, Santander Central Hispano, Galicia, Citigroup, HSBC, JP Morgan y Credit Suisse First Boston, este último por entonces dirigido por el exsecretario del Tesoro americano David Mulford.

En el 2013, cinco días luego de asumir como diputado nacional del partido PRO, al momento opositor al gobierno, Federico Sturzenegger y todo el equipo de gobierno en funciones en el año 2001, fue procesado judicialmente por su participación en la operación en representación del Estado.[15]​ Sturzenegger obtuvo un primer sobreseimiento de la Cámara Federal, aunque luego la Cámara de Casación reenvió nuevamente el trámite a primera instancia. El 12 de julio de 2015 fue sobreseído en esa instancia por el Juez Ramos declarando que “no existía mérito para procesarlo”, que “la dependencia a cargo de Sturzenegger no tenía responsabilidad alguna en la tarea aludida, ni éste capacidad decisoria” y que “la parte acusadora no había aportado ninguna prueba incriminatoria”.[16][17]​ Elevado a la misma Cámara donde había sido juzgado previamente, la Cámara volvió a confirmar el sobreseimiento dictado con anterioridad. En septiembre de 2016 su sobreseimiento quedó firme cuando el Fiscal federal Germán Moldes no apeló.[18]

Regreso a la actividad académica[editar]

En el año 2002 vuelve a su ocupación previa de decano de la escuela de negocios de la Universidad Torcuato Di Tella hasta el año 2005, ese mismo año fue elegido "Joven Líder Global" en el Foro Económico Mundial de Davos[cita requerida] y en el 2006 recibió el Premio Konex, en la categoría Humanidades.[19]​ Entre 2005 y 2007, Sturzenegger fue profesor visitante de políticas públicas en la Escuela de Gobierno John F. Kennedy de la Universidad de Harvard.[20]​ En 2016 en nombrado profesor Honoris Causa de HEC. Desde agosto de 2019 se desempeña como profesor plenario en la Universidad de San Andrés.

Presidente del Banco Ciudad de Buenos Aires[editar]

En febrero de 2008, Federico Sturzenegger fue nombrado presidente del Banco Ciudad por el entonces jefe de gobierno, Mauricio Macri.[21][22]​ En su presidencia que se extendió hasta 2013, logró transformar sus déficits crónicos en resultados positivos, que se han mantenido hasta la actualidad. La administración encabezada por Federico Sturzenegger desde 2008 se caracterizó desde sus inicios por despidos, el no reconocimiento del adicional por antigüedad, y un régimen de promociones que desconocía la carrera bancaria. A su vez encaró la construcción de una nueva sede para la casa central del banco ubicada en la zona sur de la ciudad diseñada por el arquitecto británico Norman Foster siendo el primer edificio público con estándar ambiental Leed Silver[23][24]​. Este edificio finalmente se convirtió en la actual sede del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. Durante su construcción la Comisión Gremial Interna, opuesta a la mudanza a la zona sur de la ciudad, denunció una serie de irregularidades en el proceso de construcción como por ejemplo falta y/o defectos en la publicación, ausencia de actas de designación del jurado, y fojas arrancadas del expediente de contratación. Todas esa denuncias fueron desestimadas por la justicia. [25]

Durante su gestión el Banco Ciudad se convirtió en el primer banco en instalar una sucursal bancaria en zonas carenciadas con su sucursal la villa Los Piletones, (Villa Soldati).[26]​ También desarrolló una amplia gama de productos para financiamiento de medios de transporte alternativos: créditos para compra de taxis, compra para la compra de taxis por parte de sus choferes, y financiación para bicicletas.[27][28]​ Pero, principalmente, en términos de créditos logró escalar posiciones de ser el banco 12vo en términos de préstamos bancarios al sector privado al lugar 7mo. En este crecimiento fue central la ampliación de las líneas crediticias hipotecarias donde el Banco Ciudad llegó a ocupar la segunda posición en el país solo superado por el Banco Nación[29]​.

Durante su gestión, se implementó un sistema de ingresos meritocrático copiado del Banco Nacional de Desarrollo de Brasil. El sistema de ingreso implicaba llamados abiertos, una selección inicial por promedios, un examen en la Universidad de Buenos Aires, y cierta preferencia por aspirantes de colegios públicos en la última etapa de selección. Este sistema generó importantes movilizaciones en contra por parte de los empleados del banco ya que previamente sus hijos tenían acceso prioritario a la institución. También se generó polémica debido a la contratación de su cuñado, Gabriel Rouillet, como jefe de asesores.[30]

Durante este período se criticó que el Banco hubiera otorgado créditos hipotecarios preferenciales a funcionarios macristas, entre ellos a María Eugenia Vidal, el vicepresidente del banco Juan Curutchet, y el legislador PRO Enzo Pagani. .[31][32]​ Sturzenegger fue citado por la Legislatura para que brindara explicaciones que justificaran el otorgamiento de esos créditos, reunión a la que no concurrió.[31][33]​ El Banco Ciudad, una vez que Sturzenegger dejó la presidencia, emitió un comunicado aclarando que esos tres créditos habían sido otorgados según las mismas condiciones crediticias que aplican a la cartera general de créditos.[34]

Una revista llamada El Sindical menciona que durante su gestión empleados denunciaron maltrato laboral y «una situación de tensión que viven muchos de los empleados del Banco Ciudad que son perseguidos administrativamente o incluso amenazados».[35]​ También sobre esto el Banco Ciudad emitió un comunicado desconociendo que existiera registro de dichas denuncias.[36]

La Harvard Business School realizó un caso de estudio describiendo la renovación del Banco Ciudad y la gestión de Sturzenegger.[37][38]​ Según un vídeo de Aldo Mussachio, autor de dicho caso de estudio menciona que Sturzenegger impidió que los gerentes se puedan jubilar cinco años antes de lo que antes se les permitía, extendiendo así sus obligaciones laborales por 5 años adicionales.[39]​ Este caso de Harvard se motivaba en que el banco había pasado de una situación deficitaria cuando arribó a un abultado superávit pocos años después.

Se acordó con la Asociación Bancaria un régimen especial para los empleados del call center que fue renovado plenamente en tecnología y en personal. Los egresados en escuelas públicas fueron priorizados para cubrir puestos de trabajo en el call center[40]​ y que llegó a tener una velocidad promedio de respuesta menor a un minuto.

Diputado nacional (2013-2015)[editar]

En diciembre de 2013, Federico Sturzenegger renunció como Presidente del Banco Ciudad para ser Diputado Nacional por la Ciudad de Buenos Aires por el PRO, siendo reemplazado por Rogelio Frigerio.[41]

Jura de Federico Sturzenegger

Durante el período que duró su ejercicio, presentó 11 proyectos de ley y sumó 81 votos afirmativos, 65 votos negativos, 8 abstenciones y 29 ausencias. [42][43][44]​ En 2014 se ubicó en el puesto No. 13 en términos de participación en la cámara.

En 2015 apoyó la Ley 27.132 de reactivación de los ferrocarriles de pasajeros y de cargas,[45]​ propuesto por el entonces Ministro de Transporte Florencio Randazzo. La idea era que las vías pudieran ser usadas de manera abierta por cualquier usuario. A instancias de Sturzenegger, se incluyó en esa modalidad al transporte de pasajeros. Otros proyectos que presentó vieron la luz durante la presidencia de Mauricio Macri. Entre ellos la propuesta de un ingreso supletorio cuando beneficiarios de ayuda social se integraban al trabajo formal, (implementado como el "empalme" en 2016), la eliminación del piso en el precio de las tarifas aerocomerciales,[46]​ (implementado en la Presidencia de Macri, dando origen a la entrada de las aerolíneas low cost), y la modalidad de créditos indexados a la inflación que él mismo implementó en el Banco Central.

Luego de conversaciones con la OCDE, en junio de 2015 presentó el primer proyecto sobre responsabilidad penal de empresas y personas que en sus transacciones comerciales, ofrezcan, prometan, den dinero o gratificaciones a funcionarios públicos, con el fin de beneficiarse en sus actividades económicas. Posteriormente, en el año 2017, el Poder Ejecutivo Nacional envió al Congreso un proyecto sobre Régimen de Responsabilidad Penal para las Personas Jurídicas por delitos cometidos contra la administración pública y por cohecho transnacional.[47]

Presidente del Banco Central de la República Argentina[editar]

Composición del Directorio del Banco Central en diciembre de 2015.

El 11 de diciembre de 2015 Federico Sturzenegger asumió como presidente del Banco Central de la República Argentina.[48]

El directorio del Banco Central al comienzo de la gestión de Sturzenegger estaba compuesto por Lucas Llach, como vicepresidente, Horacio Tomás Liendo (n), Demián Reidel, Pablo Curat, Fabián Zampone, Francisco Gismondi, Pedro Biscay,.[49][50]

Inmediatamente se decidió por levantar los controles de capitales (conocidos como "cepo cambiario") e implementar un régimen de metas de inflación con tipo de cambio flotante. Durante su gestión también buscó mejorar la competitividad del sector financiero, lo cual derivó en el fomento de las modalidades fintech y a una puja con los bancos que derivó en la venta de la participación de las entidades financieras en la empresa Prisma que detentaba el monopolio de la marca Visa en Argentina.[51]

A su vez implementó un agresivo programa de compra de reservas, llegando a acumular aproximadamente unos 40.000 millones de dólares en los dos primeros años de gestión.[cita requerida] Sin embargo, estas reservas fueron compradas con la colocación de bonos en moneda local del Banco Central conocidos como Lebacs. La acumulación de pasivos constituyó uno de los puntos más controvertidos de su gestión. El stock de Lebacs que había heredado de 30.000 millones de dólares, subió así a unos 70.000 millones de dólares hacia fines de 2017. Para ese momento superaba holgadamente el 100% de la base monetaria. Eventualmente dicho stock se cuadruplicaría en pesos. Las reservas acumuladas generaban una ganancia de capital al ritmo de la devaluaciòn del peso, pero las Lebacs generaban un interes. En los meses en los que el tipo de cambio se mantenía estable, las altas tasas de interés eran objeto de fuertes críticas. Durante el 2016, por ejemplo, el Banco Central pagó ARS 153 344 millones en concepto de intereses por la colocación de los bonos conocidos como Lebac, equivalentes a unos U$S 10 000 millones, considerando el valor promedio de la divisa durante el período 2016,[52][53]​ aunque como se dijo ese primer año prácticamente el total de las Lebacs había sido heredado de la gestión anterior[cita requerida]. Según un informe del CEPA, la política monetaria del organismo conducido por Federico Sturzenegger le costó al Estado, desde enero del 2016 a octubre de 2017 más de 419.000 millones de pesos.[54]​ Sumado al stock de Letes del Tesoro Nacional que aumentó a 900.000 millones de pesos, serían unos 1,2 billones de pesos números que dejan ver el importante desequilibrio fiscal que experimentó el gobierno de Macri.El déficit fiscal del 2017 fue el tercero más alto de la historia [55][56][57][58][59]

En 2015 las utilidades habían crecido 88% respecto del año anterior, mientras que en 2016 cayeron 54% respecto de 2015. En 2015, el patrimonio neto del Banco Central creció 64% mientras que 2016 cayó 24%. En 2018 y 2019 producto de las devaluaciones de ese año, la política de acumulación de reservas permitiò una importante mejora patrimonial del Banco, ya que las reservas se valorizaron fuertemente relativo al pasivo en pesos, particularmente las Lebacs. [cita requerida]

El 8 de marzo de 2017, el diario Página/12 publicó un artículo periodístico firmado por Irina Hauser, donde daba cuenta que en el marco de una reunión de Directores y Gerentes del Banco Central de la República Argentina, Federico Sturzenegger había exhibido una diapositiva de Powerpoint que contenía una fotografía de la hija de la expresidenta Cristina Fernández, con el interrogante “¿y con ésta qué hacemos?”. En dicha reunión, Sturzenegger habría exhortado a los presentes a fin de que aporten ideas para iniciar causas penales en su contra o bien involucrarla en procesos judiciales.[60]​ Finalmente el fiscal Eduardo Taiano dio lugar a la denuncia presentada contra el presidente del Banco Central Federico Sturzenegger y a quienes integran el directorio y la gerencia del organismo, por abuso de autoridad; la fiscalía pidió al juez Luis Rodríguez que le tome declaración testimonial a los involucrados.[61]​ Abierto el proceso y en particular a partir del testimonio del Gerente de Legales del Banco Central, se confirmó que dicha exhortación no había ocurrido. Sumado al hecho que la denuncia la había presentado un "anónimo", motivo el sobreseimiento de Sturzenegger. Dicho sobreseimiento se repitió luego en la Cámara de Apelaciones y en Casación.[62]

Paralelamente el Director Pedro Biscay denunció que el BCRA levantó el secreto bancario sobre cuentas del camarista federal Eduardo Freiler sin que existiera orden de un juez, para darle información al consejero de la magistratura y diputado de Cambiemos Pablo Tonelli, que impulsaba su destitución como parte de un anunciado plan del Gobierno para destituir a ciertos jueces.[63]​ Sin embargo dicho denuncia no tuvo recepción favorable en la justicia.

Durante 2016 y 2017 la inflación luego de un salto inicial asociado a la unificación cambiaria, entró en una trayectoria decreciente. En agosto de 2016 registró su menor inflación de 0,2%. Hacia fines de 2017 la inflación núcleo caía al 21% mientras que avanzaba a un ritmo del 17% anualizado. Este proceso de desinflaciòn también generó una fuerte reactivación de la economía, la que creció punta a punta 4% durante 2017. Ambos permitieron bajar la pobreza a fin de año hacia el 25% el menor valor desde 1993. En este contexto el gobierno ganó las elecciones de medio término. Pero estos números de inflaciòn se mantenían por encima de la meta de inflación estipulada para el año, lo cual dio origen a críticas al sistema. La misma divergencia se daba en las expectativas para el año 2018 donde la meta contemplaba un máximo de 12% de inflación y las expectativas a diciembre eran de 17.4 %.[64][65]​ Luego del triunfo electoral, el gobierno avanzó con una reforma tributaria que bajaba impuestos, sumando al deterioro fiscal y decidió promover una mayor tasa de inflación cambiando las metas de inflación, decisión que fue comunicada en una conferencia de prensa el 28 de Diciembre (luego conocida como 28-D). Estos dos eventos deterioraron la credibilidad del gobierno y del Banco Central, desanclaron las expectativas de inflación y cambiarias inaugurando una segunda fase del gobierno de Mauricio Macri que fue caracterizado por fuertes turbulencias, crisis casi permanentes, caída de la actividad e inflación en alza.

El 14 de junio de 2018 renunció al cargo,[66]​ y como el mismo dijo en su carta de renuncia la pérdida de credibilidad que había implicado la conferencia del 28-D, lo había vuelto ineficaz en el combate contra la inflación, y había desatado un clima de turbulencias cambiarias.[67]​ Intentó frenar la corrida cambiaria con un aumento de la tasa de interés al 40 por ciento, y la venta activa de reservas con las que cancelaba los títulos emitidos para comprarlas (Lebacs). Antes de su salida habría vendido unos 15.000 millones de los 40.000 que había adquirido y había reducido el stock de Lebacs por un monto equivalente. Durante este período el Tesoro, imposibilitado de refinanciar su deuda había pedido el auxilio financiero del FMI por 50 mil millones de dólares.[68]

Tras 30 meses de gestión Sturzenegger dejó una inflación acumulada de 95 %, y una devaluación del peso de 175 % ya que este se había movido de 9 pesos a unos 27 pesos (aunque la primera semana de su gestión el tipo de cambio se movió a 13 pesos como producto de la unificación cambiaria).[69]​ En los 18 meses restantes de la presidencia de Mauricio Macri la inflación superaría el 200 % y el tipo de cambio salto de 27 a 65 pesos por dólar.

Durante su gestión se impondría una desregulación total del mercado, lo que permitió que prácticamente cualquier persona pueda iniciar un negocio vinculado al cambio de moneda extranjera.[70]​ llegándose incluso a autorizar la apertura de casas de cambio únicamente enviando un correo electrónico al Banco Central. Entre sus políticas promovió el desarrollo de las Fintech, y promovió una baja en las comisiones que las tarjetas cobraban a sus clientes, reduciendo esas comisiones a las mitad. A su vez tuvo un fuerte conflicto con los bancos por su posición monopólica en el mercado de tarjetas de crédito ya que era dueñas de la empresa Prisma que tenía la exclusividad de la marca Visa en Argentina. [71][72]

Su gestión fue considerada errática, con bajas y subas de la tasa de interes en varias ocaciones. En particular en 2018 tras prometer la “baja paulatina” de tasas de interés, las llevó del 24 % al 40 % anual. Afirmó que el Banco Central no intervendría en el mercado cambiario para no solo comprar 40.000 millones de reservas en dicho mercado sino también para intervenir en distintas ocasiones. [73]

Paralelamente en el período 2016-2018, se fugaron 88.084 millones de dólares.[74][75]​ aunque el balance de divisas fue superavitario ya que sostuvieron un déficit en el cuenta corriente alto (más la acumulación de reservas). De hecho fue esta entrada de capitales y este déficit de cuenta corriente los que son signados como uno de los problemas centrales que tuvo la economía durante este período y en parte causantes de la reversión en 2018.[76]

A poco de finalizar su gestión se produjeron saltos cambiarios en una economía altamente dolarizada, que llevaron a que Argentina vuelva a niveles de inflación del 25%. En los 12 meses luego de su salida, la tasa de inflación se duplicó alcanzado niveles superiores al 50% y ubicando a Argentina entre los países de mayor inflación en todo el mundo.[77]​ Fue así que en 2018 la economía nacional de Argentina fue calificada como hiperinflacionaria por el organismo regulador de Estados Unidos, la Security and Exchange Commission (SEC), basándose a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que regulan la presentación de balances de las empresas que cotizan en Bolsa en todo el mundo.[78][79][80][81]

En su lugar fue designado Luis Caputo.[82]​ Producto de la devaluación, el Banco Central perdió durante el segundo trimestre del 2018 unos 11 715 millones de pesos por operaciones concertadas en operaciones de dólar futuro, dichas perdidas se produjeron por los contratos que negoció el organismo cuando conducía Federico Sturzenegger.[83]​ Tanto Federico Sturzenegger como su reemplazante Luis Caputo, serían denunciados meses después por montar un esquema fraudulento que permitió la fuga de más de 10 000 millones de dólares reservas, que benefició a fondos especulativos, principalmente al JP Morgan.[84]​ Denuncia que nunca prosperó en la justicia.[85][86][87]

Meses después de abandonar la entidad responsabilizaría de los resultados al Jefe de Gabinete y a las injerencias del poder Ejecutivo sobre el autárquico Banco Central, al respecto dijo Sturzenegger: "Ante la imposibilidad de convencer al Central, el Ejecutivo decidió avanzar de manera unilateral. Lo que ocurrió después es historia conocida. Ante el debilitamiento de la política monetaria, el tipo de cambio se disparó y se derrumbó el precio de los activos en pesos".[88][89]

Como titular del Banco Central, fue el promotor de los créditos hipotecarios en Unidades de Valor Adquisitivo (UVAs),[90][91]​ por lo que fue incluso premiado oportunamente,[92]​ ya que el sistema permitió el despegue del mercado de hipotecas que alcanzó 140.000 créditos en 2017. Aun así hubo alarmas y críticas basadas en el riesgo de inflación.[93][94][95]​ 

Obras[editar]

Libros[editar]

Ha escrito o participado en la elaboración de ocho libros. También ha escrito artículos en revistas y capítulos en libros de otros autores.[96]

Sturzenegger junto a Mauricio Macri en la presentación de su libro Yo no me quiero ir.

Materia Oscura[editar]

«Materia oscura» es una expresión impulsada por Sturzenegger y Ricardo Hausmann para referirse a los activos "invisibles" que explican la diferencia entre estimaciones oficiales de la cuenta corriente y estimaciones basadas en los retornos actuales de la posición financiera neta.[97][98]

Esta "riqueza desaparecida" es la Materia Oscura, generada por la exportación de ideas y servicios (como seguros o liquidez) no contabilizados desde EE. UU. a otras economías.[99][100]

La idea no estuvo libre de críticas, Willem Buiter ha argumentado que la Materia Oscura debería resultar en una tasa de rendimiento más alta para los activos en el exterior de EE.UU. en comparación a la de los pasivos que tiene en el exterior. Sin embargo, sostiene que no hay ninguna evidencia convincente de que sea este el caso.[101]​ En segundo lugar, el ingreso de los EE.UU. correspondiente a la Materia Oscura parece variar enormemente de año a año, incluso cuando surge de una característica permanente de la economía de los EE.UU. como la exportación del know-how.[102]​ Por último, Mathew Higgins, Thomas Klitgaard, y Cedric Tille, coinciden en que los activos en el exterior de los EE.UU. actualmente están subvaluados. Sin embargo, argumentan que es aún más importante que los pasivos en el exterior están "sobre" valuados. De esta manera, los EE.UU. tienen menos pasivos en el exterior de lo que es actualmente asumido; este hecho (en vez de la Materia Oscura) explica los altos ingresos inesperados.[103]​ En un artículo en 2007, Sturzenegger y Hausmann responden a algunas de estas críticas defendiendo la existencia y función de la Materia Oscura.[104]

Regímenes Cambiarios de facto[editar]

Junto con Eduardo Levy Yeyati elaboró el concepto de regímenes cambiarios de facto.[105]​ La metodología se basaba en clasificar los regímenes aplicando la metodología de K-means clustering a la volatilidad promedio del tipo de cambio, la variación de reserves y la volatilidad de las variaciones del tipo de cambio. De esa manera se agrupa la data en función de las acciones de los gobiernos y no tanto de lo que dicen hacer. El trabajo central de esta agenda de investigación Exchange Rate Regimes: Deeds vs Words, cuenta con más de 1300 citaciones[106]​ convirtiéndolo en el trabajo más citado por economistas residentes en Argentina. Eventualmente el Fondo Monetario Internacional cambió su propia definición a una que toma los conceptos de esta línea de investigación.

Causa dólar futuro[editar]

En 2016 enfrentó, junto con el juez Claudio Bonadio, una causa judicial por administración fraudulenta, administración infiel en perjuicio de la administración pública y en favor de particulares, prevaricato y abuso de autoridad.[107]​ Fue sobreseído en 2018 (26 de noviembre de 2018 causa n° 4211/2016, caratulada "Sturzenegger, Federico Adolfo y otros s/ defraudación contra la administración pública", del registro de la Secretaría n°23, del Juzgado Nacional en lo Criminal y Correccional n°12).

Según los jueces, "el perjuicio a la propiedad quedó consumado en cada caso con la celebración de cada contrato, lo que torna irrelevante a los fines del delito imputado, las consideraciones formuladas por los apelantes acerca de las decisiones económicas adoptadas posteriormente por las autoridades que asumieron el 10 de diciembre de 2015".

A su vez, indican que "la actividad de Sturzenegger en cuanto a la ejecución de los contratos a futuro, se vio acotada al cumplimiento de cuanto habían formalizado las autoridades que lo presidieron, tanto en su cargo, como en el directorio de aquella sede crediticia".[108]

En febrero de 2016, se inició el proceso penal en el que se investiga la eventual responsabilidad de funcionarios por las ventas de dólares estadounidenses a término realizadas por el Banco Central (BCRA).[109]​ La causa involucra, además, al exvicejefe de Gabinete, Mario Quintana, al jefe de asesores de Presidencia, José Torello, y a las firmas Caputo y Chery Socma SA.[110]​ A todos ellos, se los acusa de incrementar los pasivos del Banco Central a través de la devaluación y el pago de dólares autorizado por el mismo Bonadio, que le implicó a la institución una pérdida de 70.000 millones de pesos.[111]

Según la denuncia, Federico Sturzenegger habría incurrido en el delito de abuso de autoridad y violación de los deberes de funcionario público, mientras que Bonadio incurrió en prevaricato, “al dictar resoluciones contrarias a la ley y fundadas en hechos falsos”. La acusación es por incrementar los pasivos del Banco Central mediante la devaluación y luego el pago, autorizado por el mismo Bonadío con lo que se configuró una pérdida patrimonial por cerca de 70.000 millones de pesos.[111][112]

En la causa se investiga si hubo "una sistemática conducta (por parte de los acusados) tendiente a beneficiar a quienes habían hecho una compra importante de dólares futuro en la prevención de que si se accedía al gobierno con una mega devaluación se hacía un pingüe negocio".[113]

En el escrito de denuncia se narra que, en diciembre de 2015, Sturzenegger había solicitado al juez a cargo de la primera causa, Claudio Bonadío, autorización para «continuar con el cumplimiento de los contratos de dólar a futuro que se habían pactado» y se encontraban en investigación.[114]​ El magistrado contestó que «no había ninguna medida restrictiva ordenada que impidiera el pago de los contratos».[115]​ Por esta razón, se presentó una denuncia penal contra Claudio Bonadio y Federico Sturzenegger, para que se investigue la presunta comisión de los delitos de “defraudación por administración infiel en perjuicio de la administración pública”, “abuso de autoridad y violación a los deberes de funcionario público”; “prevaricato por parte del juez” y “tentativa de estafa procesal y de privación ilegal de la libertad”.[116]​ El fiscal federal Jorge Di Lello pidió la apertura de una causa penal por presunta "administración infiel en perjuicio de la administración pública y en favor de particulares", "prevaricato" y "abuso de autoridad", entre otros delitos.[117]​ Según la nueva denuncia, fue el Gobierno de Cambiemos el que llevó a una situación de quebranto al Banco Central al devaluar la moneda y obligar a pagar mayor dinero por las operaciones de venta de dólares a futuro. Bonadio y Sturzenegger quedaron técnicamente imputados en la denuncia en la que también se presentó como querellante la expresidenta Cristina Fernández.[118]​ El fiscal federal Jorge Di Lello formuló requerimiento de instrucción por presunta "administración infiel en perjuicio de la administración pública y en favor de particulares", "prevaricato" y "abuso de autoridad", entre otros delitos.[119]​ Entre quienes fueron denunciados estaban también el empresario Nicolás Caputo, amigo personal del presidente Macri; la empresa familiar de los Macri, Socma; el jefe de asesores y apoderado del PRO a nivel nacional, José María Torello; y el Secretario de Coordinación Interministerial y ex CEO de Farmacity, Mario Quintana.

Luego de asumir como presidente el 10 de diciembre de 2015, en los primeros días de su gestión Mauricio Macri llevó a cabo una fuerte devaluación de la moneda, cercana al 30%,[120]​ la mayor registrada desde 2002, cuando se puso fin a la convertibilidad.[121][122]
Entre diciembre de 2015 y julio de 2017, el peso sufrió una devaluación cercana al 82%,[123]​ pasando de 9,83[120]​ a 17,66 unidades por cada dólar estadounidense.[123][122]

Días antes de la fuerte devaluación, diferentes políticos y dirigentes del macrismo y empresarios afines al gobierno electo habían comprado dólares a futuro, como Mario Quintana, Nicolás Caputo, Gustavo Lopetegui o José Torello.[124]​ Dicha maniobra habría generado pérdidas al BCRA que alcanzaban aproximadamente US$ 17 000 millones, por lo que configuró la misma como supuestamente el delito de «de administración infiel en perjuicio de la administración pública», producto de la fuerte devaluación.[125]​ Varios funcionarios compraron contratos de dólar futuro días antes de la fuerte devaluación, entre ellos el director del Banco Central de la República Argentina (BCRA) Pablo Curat, el embajador argentino en los Estados Unidos, Martín Lousteau, y la empresa Farmacity –de la que Mario Eduardo Quintana era director hasta su asunción como secretario de Coordinación Interministerial del gobierno de Mauricio Macri.[126]​ También hicieron operaciones a dólar futuro la empresa constructora Caputo S.A, —propiedad de Nicolás Caputo, amigo de la infancia y hombre de confianza de Macri; operó U$S 3.560.000 a través de los agentes de liquidación y compensación—,[127]​ las empresas, Socma-Chery, —que pertenecen a la familia del actual presidente y compraron 8 millones de dólares a precio futuro—, el jefe de asesores del Presidente y apoderado del PRO a nivel nacional, José María Torello, —compró 800 mil dólares en octubre y los cobró en febrero—, Mario Quintana, y el secretario de Coordinación de Políticas Públicas, Gustavo Sebastián Lopetegui, —quién compró 310 mil dólares—, entre otros.[128]

El 26 de noviembre de 2018, Federico Sturzenegger fue sobreseído en la causa n° 4211/2016, caratulada "Sturzenegger, Federico Adolfo y otros s/ defraudación contra la administración pública", del registro de la Secretaría n°23, del Juzgado Nacional en lo Criminal y Correccional n°12. Según los jueces, "el perjuicio a la propiedad quedó consumado en cada caso con la celebración de cada contrato, lo que torna irrelevante a los fines del delito imputado, las consideraciones formuladas por los apelantes acerca de las decisiones económicas adoptadas posteriormente por las autoridades que asumieron el 10 de diciembre de 2015". A su vez, indican que "la actividad de Sturzenegger en cuanto a la ejecución de los contratos a futuro, se vio acotada al cumplimiento de cuanto habían formalizado las autoridades que lo presidieron, tanto en su cargo, como en el directorio de aquella sede crediticia" y declara que la causa no afecta su buen nombre y honor.[129]

Referencias[editar]

  1. «El top ten de los funcionarios más ricos de Macri». 9 de junio de 2016. 
  2. «Currículum vítae de Federico Sturzenegger». Noviembre de 2015. Archivado desde el original el 22 de diciembre de 2015. Consultado el 14 de diciembre de 2015. 
  3. «Escuela de Negocios San Andrés». 
  4. «Profesor Honoris Causa». 
  5. «Ranking IDEAS/Repec de economistas académicos argentinos por impacto de sus investigaciones». 
  6. «Federico Sturzenegger participó del 9° Foro de Economía y Negocios». Consultado el 23 de junio de 2017. 
  7. «El equipo de López Murphy». Ámbito Financiero. 8 de marzo de 2001. 
  8. a b «Sturzenegger, Federico». Escuela de Negocios. Universidad Torcuato Di Tella. 
  9. «Quién es Federico Sturzenegger, el eventual reemplazante de Vanoli en el Central». El Cronista. 25 de noviembre de 2015. 
  10. «López Murphy ya eligió a su equipo». La Nación. 9 de marzo de 2001. 
  11. «Federico Sturzenegger - Premio Konex 2006: Teoría Económica». Fundación Konex. 
  12. «Sturzenegger, una nueva baja en el equipo». La Nación. 21 de noviembre de 2001. 
  13. Zlotnik, Claudio (Junio de 2001). «Canje cumplido, y a rezar que salga bien». Página/12. 
  14. a b c «Poder Judicial de la Nación de 2003.». 
  15. «Procesaron a ocho exfuncionarios por el megacanje». La Voz. 3 de enero de 2014. 
  16. Bazzan, Gustavo (15 de julio de 2016). «Sobreseyeron a Sturzenegger y se despeja el camino para que el Senado apruebe su pliego». Clarín. 
  17. «Sobreseimiento Sturzenegger Dreizzen». CFP 6420/2001. Poder Judicial de la Nación. 12 de julio de 2016. 
  18. Galván, Carlos (27 de septiembre de 2016). «Con diez meses de demora, el pliego de Sturzenegger aterrizó en el S». Clarín. 
  19. Federico Sturzenegger en la Fundación Konex
  20. «Universidad de Harvard». 
  21. «Entes y Sociedades del Estado - Banco Ciudad». Ciudad y Derechos. Defensoría del Pueblo de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. 7 de febrero de 2008. 
    «ESTADOS DE RESULTADOS Correspondientes a los ejercicios económicos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006». Memoria Anual Ejercicio Nº 131 al 31 de diciembre de 2007. Banco de la Ciudad de Buenos Aires. p. 34. 
    «Estados de resultados». Memoria y Balance 2013. Banco de la Ciudad de Buenos Aires. p. 81. 
  22. «Banco Ciudad». BancoCiudad (en inglés). Consultado el 12 de marzo de 2018. 
  23. «Foster y el edificio para la sede de Gobierno en Parque Patricios». 
  24. «Un edificio sustentable que revitaliza el Sur». 
  25. http://www.laprensa.com.ar/365973-Comenzo-un-paro-de-24-horas-en-el-Banco-Ciudad.note.aspx
  26. «El Banco Ciudad tiene sede en Los Piletones». La Nación. 2 de diciembre de 2012. 
    «El Banco Ciudad lanzó créditos hipotecarios con cuotas desde 500 pesos». La Política Online. 25 de febrero de 2011. 
  27. «Accedé a créditos del Banco Ciudad para la compra de bicicletas». Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. 
  28. «Copia archivada». Archivado desde el original el 20 de diciembre de 2016. Consultado el 6 de diciembre de 2016. 
  29. «Balances Anuales Banco Ciudad». 
  30. «Sturzenegger quiere que los empleados públicos entren por examen pero metió a su cuñado en el Banco Ciudad». La Política Online. 22 de mayo de 2014. 
  31. a b «Preocupación por los créditos de vivienda en la Ciudad». Info Región. 25 de junio de 2011. 
    «El Banco Ciudad otorgó créditos a María Eudenia Vidal y a otros funcionarios de macrismo». Información Alternativa. 23 de junio de 2011. 
    Marcelo Hawrylciw (17 de abril de 2009). «Escándalo en el Banco Ciudad». Tribuna de Periodistas. Archivado desde el original el 9 de octubre de 2017. 
    Werner Pertot (23 de junio de 2011). «Pertenecer al PRO tiene sus privilegios». Página/12. 
  32. LPO. «Sturzenegger quiere que los empleados públicos entren por examen pero metió a su cuñado en el Banco Ciudad». www.lapoliticaonline.com. Consultado el 12 de marzo de 2018. 
  33. «Una línea de créditos VIP». Página/12. 24 de junio de 2011. 
  34. «Desmienten el otorgamiento de créditos preferenciales a funcionarios macristas». 
  35. «EMPLEADO DEL BANCO CIUDAD ROMPE EL SILENCIO Y DENUNCIA AMENAZAS. | EL SINDICAL». www.elsindical.com.ar. Consultado el 12 de marzo de 2018. 
  36. «Desmiente el otorgamiento de créditos preferenciales a funcionarios macristas.». 
  37. «Banco Ciudad (A): Who is the Owner». Harvard Business Publishing. 
  38. Matías Asconapé (15 de enero de 2012). «El Banco Ciudad es un caso de estudio en Estados Unidos». La Nación. 
  39. Matías Asconapé (15 de enero de 2012). «El Banco Ciudad es un caso de estudio en Estados Unidos». La Nación. «[...] se cortaron ciertos beneficios, como por ejemplo que los gerentes se pudieran jubilar cinco años antes [...]». 
  40. «Nuevas instalaciones del Call Center del Banco. Un banco público para la educación pública.». ABAPPRA. Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina. 20 de diciembre de 2016. 
  41. «Designan a Rogelio Frigerio como nuevo presidente del Banco Ciudad». Clarín. 5 de diciembre de 2013. 
  42. «Informe estadístico de votaciones de la HCD». 
  43. «Informe estadístico de votaciones de la HCD». 
  44. «Cuánto hablaron los diputados en el recinto». 
  45. «Ley 27.132». InfoLEG - Información Legislativa. 20 de mayo de 2015. 
  46. «9152-D-2014». 
  47. «3454-D-2015». 
  48. Leandro Gabin (11 de diciembre de 2015). «Federico Sturzenegger asume en el Banco Central y habría renuncias masivas de los directores de Kicillof». Infobae. 
  49. «El nuevo directorio del Banco Central está compuesto por 10 miembros». Télam. Agencia Nacional de Noticias. 14 de diciembre de 2015. 
  50. «Aceptan la renuncia del director del Banco Central y designan a otro en comisión». Télam. Agencia Nacional de Noticias. 22 de diciembre de 2015. 
  51. «Discurso de inicio y lineamientos de gestión, Federico Sturzenegger». 
  52. «El Banco Central pagó unos U$S21.000 millones por intereses de Lebac entre 2016 y 2017». Télam. Agencia Nacional de Noticias. 13 de febrero de 2018. 
  53. «El Banco Central de Sturzenegger ya pagó más de $100.000 millones a bancos del exterior por las Lebac». Crónica. 23 de octubre de 2016. Archivado desde el original el 24 de octubre de 2016. Consultado el 24 de octubre de 2016. 
  54. «La bicicleta financiera ya le costó al Estado, más de $ 400 mil millones». ARG Noticias. 17 de octubre de 2017. Archivado desde el original el 20 de octubre de 2017. Consultado el 19 de octubre de 2017. 
  55. «“El stock de Lebac y pases pasivos crecerá a $1,2 billones en 2017”». +Ambito Financiero. 10 de mayo de 2017. 
  56. http://www.ambito.com/882328-el-stock-de-lebac-y-pases-pasivos-crecera-a-12-billones-en-2017
  57. Guarino, Julian (2 de mayo de 2017). «El déficit fiscal del 2017 será el tercero más alto de la historia». Ámbito Financiero. 
  58. Carlos Arbia (11 de abril de 2017). «Luis Secco: "Este Gobierno tiene el tercer déficit fiscal más alto de la historia"». Infobae. 
  59. Juan Pablo Marino (18 de diciembre de 2015). «Ya sin cepo y sin intervención del BCRA, el dólar cotizó a $ 13,95 aunque con operaciones limitadas». Ámbito Financiero. 
  60. «Tras rechazar un recurso a Florencia Kirchner, quedó firme el sobreseimiento de Sturzenegger». La Voz. 3 de mayo de 2018. 
  61. Lucía Salinas (5 de abril de 2017). «Investigarán a Sturzenegger por una denuncia de Florencia Kirchner». Clarín. 
  62. «Tras rechazar un recurso de Florencia Kirchner, quedó firme el sobreseimiento de Sturzenegger.». 
  63. Irina Hauser (8 de marzo de 2017). «“¿Y con ésta qué hacemos?”». Página/12. 
  64. «Resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado». 
  65. «La inflación del último año pone en jaque las metas para el 2018.». 
  66. Marcelo Bonelli (14 de junio de 2018). «Historia secreta de la salida de Sturzenegger del Banco Central». Clarín. 
  67. Miguel Boggiano (11 de junio de 2018). «El fracaso del BCRA, con Sturzenegger a la cabeza». Ámbito Financiero. 
  68. David Cufré (16 de junio de 2018). «Cuesta abajo». Página/12. 
  69. «Los números que eyectaron a los ministros». Ámbito Financiero. 18 de junio de 2018. 
  70. Pablo Wende (11 de diciembre de 2018). «Un negocio que florece en la crisis: en 2018 abrieron 140 casas de cambio». Infobae. 
  71. «En el transcurso de 2018 el peso argentino perdió más de la mitad de su valor». Infobae. Consultado el 2 de septiembre de 2018. 
  72. «Bancos venden Prisma, la operadora de Visa y Banelco, a un fondo del exterior por u$s724 millones». 
  73. Raúl Dellatorre (15 de junio de 2018). «Corrido por la corrida, Sturzenegger fue». Página/12. 
  74. «Caputo es un viaje de ida». El Comodorense. 24 de abril de 2018. 
  75. «Bola de nieve en picada que no para de crecer». Página/12. 23 de abril de 2018. 
  76. «Se duplicó el déficit de cuenta corriente en 2017 hasta 4,8% del PBI y es el más alto en 19 años». 
  77. http://www.perfil.com/noticias/economia/denunciaran-a-federico-sturzenegger-por-la-corrida-bancaria-de-mayo.phtml
  78. https://www.pagina12.com.ar/128338-hiperinflacion
  79. «El peso es la peor moneda con desempeño en el mundo». En Orsai. 1 de marzo de 2018. 
  80. «Los bancos podrán tomar deuda para dar préstamos hipotecarios indexados». 
  81. «https://www.eldia.com/nota/2018-1-28-3-13-31-por-el-boom-de-los-creditos-uva-en-2017-las-hipotecas-crecieron-61-12-en-la-provincia-politica-y-economia». 
  82. «Por la nueva corrida, Macri despidió al presidente del Banco Central». El Destape Web. Consultado el 14 de junio de 2018. 
  83. https://www.pagina12.com.ar/137272-una-maquina-de-perder-dinero
  84. «Denuncian a Sturzenegger y Caputo por permitir la "fuga" de u$s 10.000 millones de reservas del Central». Ambito Financiero. 18 de junio de 2018. 
  85. enegger-por-la-corrida-cambiaria-nid2148665 «Pollicita pidió desestimar la denuncia contra Caputo y Sturzenegger por la corrida cambiaria». 
  86. «Pollicita pidió desestimar una denuncia contra Caputo y Sturzenegger». 
  87. «Dólar: desestiman una denuncia contra Caputo y Sturzenegger». 
  88. https://tn.com.ar/economia/federico-sturzenegger-ventilo-las-interna-con-marcos-pena-fue-una-puja-desgastante_918094
  89. «Las reservas en divisas del Banco Central». 
  90. «8 definiciones de Sturzenegger sobre el presente y futuro de créditos hipotecarios». El Cronista. 23 de agosto de 2017. 
  91. «Las UVIs de Sturzenegger ahora se llaman UVAs». La Politica Online. 15 de septiembre de 2016. 
  92. «Federico Sturzenegger recibe el Premio APPI». Banco Central de la República Argentina. 23 de agosto de 2017. 
  93. «Advierten que quienes tomaron créditos en UVAs ya deben 40% más que hace 19 meses». La Politica Online. 1 de noviembre de 2017. 
  94. Javier Blanco (26 de marzo de 2018). «La cuota del crédito UVA ya iguala la de los préstamos tradicionales». La Nación. 
  95. «Informe de Política Monetaria, julio de 2017». Banco Central de la República Argentina. 
  96. «Currículum vítae de Federico Sturzenegger». Universidad Torcuato Di Tella. 2009. 
  97. Hausmann, Ricardo; Sturzenegger, Federico (enero de 2006). «Global Imbalances or Bad Accounting? The Missing Dark Matter in the Wealth of Nations». CID Working Paper No. 124. 
  98. Hausmann, Ricardo; Sturzenegger, Frederico (noviembre de 2005). «U.S. and Global Imbalances: Can Dark Matter Prevent a Big Bang?». CID Working Paper. 
  99. Mandel, Michael (28 de diciembre de 2005). «Dark Matter». Consultado el 1 de octubre de 2012. 
  100. Hausmann, Ricardo; Sturzenegger, Federico; Sibert, Anne; Tille, Cedric (2007). «The missing dark matter in the wealth of nations and its implications for global imbalances». Economic Policy 22 (51): 469-518. doi:10.1111/j.1468-0327.2007.00182.x. 
  101. Buiter, Willem (enero de 2006). «Dark matter or cold fusion?». Goldman Sachs Global Economics Paper No: 136. 
  102. «America's dark materials». The Economist. 19 de enero de 2006. Consultado el 1 de octubre de 2012. 
  103. Higgins, Matthew; Klitgaard, Thomas; Tille, Cédric (enero de 2007). «Borrowing without Debt? Understanding the U.S. International Investment Position». Business Economics 42 (1): 17-27. doi:10.2145/20070102. 
  104. Hausmann, Ricardo; Sturzenegger, Federico (enero de 2007). «The valuation of hidden assets in foreign transactions: why "dark matter" matters». Business Economics 42 (1). Archivado desde el original el 20 de abril de 2014. Consultado el 3 de junio de 2014. 
  105. Eduardo Levy-Yeyati; Federico Sturzenegger (Diciembre de 2003). «Classifying exchange rate regimes: Deeds vs. words». European Economic Revie (en inglés) (49): 1603-1635. doi:10.1016/j.euroecorev.2004.01.00. Archivado desde el original el 6 de junio de 2014. 
  106. «Classifying exchange rate regimes: Deeds vs. words». 
  107. «Bonadio y Sturzenegger, investigados por el dólar futuro». Página/12. 20 de abril de 2016. 
  108. «Sobreseyeron a Sturzenegger en causa por dólar futuro». 
  109. «Imputan a Sturzenegger y a Bonadio en la causa por la venta de dólar futuro». Minutouno. 20 de abril de 2016. 
  110. «Dólar futuro II: como testigo, Kicillof apunta a Sturzenegger y al juez Bonadio». BigBangNews. 18 de abril de 2017. 
  111. a b «Imputan a Sturzenegger y al juez Bonadío por el dólar futuro». La Politica Online. 20 de abril de 2016. 
  112. «Avanza la denuncia contra Bonadio por el dólar futuro luego de las revelaciones de El Destape». El Destape. 26 de abril de 2016. 
  113. «Di Lello podría denunciar a Marcos Peña si no responde al pedido de información sobre dólar futuro». Política Argentina. 5 de febrero de 2017. 
  114. «Cristina pidió que se investigue a quienes se beneficiaron con la devaluación». Página/12. 19 de abril de 2016. 
  115. «Contraataque K: denuncian a Bonadio y a Sturzenegger por el pago del dólar futuro». BigBangNews. 13 de abril de 2016. 
  116. Miguel Jorquera (14 de abril de 2016). «Denuncia contra Bonadio y Sturzenegger». Página/12. 
  117. «Dólar futuro: tras la denuncia del FPV, el fiscal Di Lello pidió investigar a Bonadio y a Sturzenegger». La Nación. 20 de abril de 2016. 
  118. «Para Di Lello, "conducir económicamente el país no es un delito"». Infonews. 21 de abril de 2016. 
  119. «Imputan a Sturzenegger y al juez Bonadio en la causa por la venta de dólar futuro». El Patagónico. 21 de abril de 2016. 
  120. a b Alejandro Rebossio (17 de diciembre de 2015). «El peso argentino se deprecia el 30% y amenaza con avivar más la inflación». El País. España. 
  121. «Peso argentino se devalúa 30%, la peor caída en 13 años». Finero en Imagen. Reuters. 17 de diciembre de 2015. 
  122. a b Santiago Millán Alonso (17 de diciembre de 2015). «Las empresas españolas, en alerta ante la devaluación del peso argentino». Cinco Días. España: Ediciones El País. 
  123. a b Catriel Etcheverri. «Desde la llegada de Macri al gobierno la devaluación del peso ya roza el 82%». Minuto Uno. Consultado el 23 de julio de 2017. 
  124. «Los beneficios de adivinar el futuro». Página/12. 18 de abril de 2016. 
    «Copia archivada». Archivado desde el original el 28 de marzo de 2017. Consultado el 2 de febrero de 2018. 
  125. «Imputaron a Sturzenegger y Bonadio por pagar los contratos del dólar futuro». Ambito financiero. 20 de abril de 2016. 
  126. Schargrodsky, Iván (21 de abril de 2016). «Martín Lousteau y un director del Banco Central también compraron dólar futuro». El detape. Consultado el 3 de abril de 2018. 
  127. «Caputo confirmó que su empresa compró dólar futuro». El Destape. 25 de abril de 2016. 
  128. «Copia archivada». Archivado desde el original el 6 de diciembre de 2017. Consultado el 2 de febrero de 2018. 
    «Entre los compradores de dólar futuro aparecen funcionarios del Gobierno». Ámbito Financiero. 18 de abril de 2016. 
    «La insólita defensa a los funcionarios Pro que se enriquecieron con el dólar futuro». Diario Registrado. 26 de octubre de 2016. 
  129. «Sobreseyeron a Sturzenegger en causa por dólar futuro». 

Enlaces externos[editar]