S&P 500

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S&P 500 1950-2016

El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido como S&P 500 es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos. Al S&P 500 se lo considera el índice más representativo de la situación real del mercado.[1]

El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE o NASDAQ, el índice captura aproximadamente el 80% de toda la capitalización de mercado en Estados Unidos. Los componentes del índice S&P 500 y su ponderación son determinados por S&P Dow Jones Indices. Se diferencia de otros índices de mercados financieros de Estados Unidos, tales como el Dow Jones Industrial Average o el índice Nasdaq Composite, en la diversidad de los rubros que lo conforman y en su metodología de ponderación. Es uno de los índices de valores más seguidos, y muchas personas lo consideran el más representativo del mercado de acciones de Estados Unidos, y el marcador de tendencias de la economía norteamericana.[1]​ El National Bureau of Economic Research ha clasificado a las acciones comunes como un indicador relevante de los ciclos de negocios.[2]

Historia[editar]

Los orígenes del S&P 500 se remontan a 1923 cuando la empresa Standard & Poor's introdujo un índice que cubría 233 compañías. El índice, tal como se lo conoce hoy en día, fue formulado en 1957 al extenderse para incluir las 500 compañías más grandes de Estados Unidos.

Este índice bursátil se compone de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos y se pondera de acuerdo a la capitalización de mercado de cada una de las empresas. Este índice expresa mejor la situación real del mercado accionario y de bonos por lo que es más sensible que el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq 100.

Criterios de selección[editar]

Las empresas que componen el S&P 500 son seleccionadas por un comité. Ello es similar al procedimiento utilizado por el Dow Jones Industrial Average, pero diferente de lo que ocurre en otros tales como el Russell 1000, que se basan de manera estricta en reglas. Al considerar la elegibilidad de una nueva empresa al índice, el comité analiza el mérito de la empresa utilizando ocho criterios primarios: capitalización bursátil, liquidez, domicilio, capital flotante, clasificación del sector, viabilidad financiera, periodo de tiempo durante el cual ha cotizado en bolsa y ser negociada en la bolsa de valores.[3]

El comité selecciona compañías para el S&P 500 de forma que sean representativas de las industrias que operan en la economía de Estados Unidos. Para ser agregada al índice, una empresa debe satisfacer los siguientes requerimientos de liquidez y tamaño:[3]

  • la capitalización bursátil debe ser igual o mayor a 4000 millones de dólares norteamericanos
  • la relación entre el monto anual en dólares negociado a la capitalización bursátil ajustada debe ser superior a 1.0
  • el volumen de acciones negociado mensualmente debe por lo menos ser de 250,000 acciones en cada uno de los seis meses previos a la fecha de evaluación.

Las acciones deben ser ofrecidas de manera pública bien en el NYSE (NYSE Arca o NYSE MKT) o en el NASDAQ (NASDAQ Global Select Market, NASDAQ Select Market o el NASDAQ Capital Market). No pueden formar parte del índice acciones o participaciones de los siguientes tipos de emprendimientos empresarios: sociedades en comanditas, sociedades en comanditas por acciones, OTC bulletin board issues, closed-end funds, ETFs, ETNs, royalty trusts, tracking stocks, acciones preferentes, unit trusts, equity warrants, obligaciones convertibles, investment trusts, ADRs, ADSs y MLP IT units.[3]

Ponderación[editar]

Tradicionalmente el índice ha sido ponderado considerando la capitalización de cada empresa; o sea los movimientos en los precios de acciones de empresas con mayores capitalización de mercado (el precio de cada acción multiplicado por el número de acciones emitidas) poseen una influencia mayor sobre el valor del índice que las empresas con menores montos de capitalización de mercado. Es decir en la actualidad Standard & Poor's calcula la capitalización de mercado de cada empresa considerada en el índice utilizando solo la cantidad de acciones disponibles para ser compradas o vendidas por el público (denominado el "capital flotante").[4]

Mantenimiento del Índice[editar]

Para mantener consistente el S&P 500 a lo largo del tiempo, el mismo es ajustado para tener en cuenta las decisiones que toman las corporaciones que afectan la capitalización del mercado, como por ejemplo la emisión de acciones, pago de dividendos y eventos de reestructuración tales como fusiones empresarias o desprendimiento de porciones de la empresas. Adicionalmente, para permanecer como un indicador válido del mercado de valores de Estados Unidos, la selección de acciones que lo conforman es revisada con cierta periodicidad dando de baja y de alta empresas según sea apropiado.[3]

Para evitar que el valor del Índice cambie solo como resultado de decisiones financieras de las corporaciones, todas aquellas decisiones que afectan el valor de mercado del Índice requieren que se ajuste el divisor del mismo. Asimismo, cuando una empresa es quitada del Índice y reemplazada por otra con una capitalización de mercado diferente, se debe ajustar el divisor para que el valor del Índice S&P 500 permanezca constante. Todos los ajustes del divisor son realizados luego que se cierra el mercado y luego que se calcula el valor al cierre del Índice S&P 500. Existe una extensa gama de decisiones corporativas que requieren se ajuste el divisor, las mismas se indican en la tabla adjunta:[5]

Tipo de decisión Ajuste del divisor
División de acciones (por ejemplo, 2×1) No No
Emisión de acciones Sí 
Recompra de acciones Sí 
Dividendo especial en efectivo Sí 
Cambio de la empresa Sí 
Oferta de derechos Sí 
Desprendimiento (venta) de parte de la empresa Sí 
Fusiones Sí 

Referencias[editar]

  1. a b «Standard & Poor's 500 Index - S&P 500». Investopedia. Consultado el 11 de junio de 2012. 
  2. «Edward Renshaw, The Stock Market, Oil Price Shocks, Economic Recessions and the Business Cycle With An Emphasis on Forecasting, December 2002». 
  3. a b c d [1] S&P US Indices Methodology
  4. «Standard & Poor's Announces Changes to U.S. Investable Weight Factors and Final Float Transition Schedule». PRNewswire. 9 de marzo de 2005. Consultado el 20 de enero de 2013. 
  5. «S&P Indices Index Mathematics Methodology». The McGraw-Hill Companies, Inc. Archivado desde el original el 6 de noviembre de 2011. Consultado el 20 de enero de 2013.